FT WEEKEND ā SĆBADO, 21 DE JULIO 2018
El presidente de GlaxoSmithKline estĆ” valorando la posibilidad de dividir la empresa en especialidades ā en la modalidad conocida como Ā«spin-offĀ» ā despuĆ©s de que varios de los 10 principales inversores presionaran al directorio para que considerara retirarse de la divisiĆ³n de consumo del grupo farmacĆ©utico en Reino Unido.
Sir Philip Hampton ha estado conversando con los principales accionistas de la compaƱĆa sobre la creaciĆ³n de una empresa farmacĆ©utica y de vacunas independiente a mediano plazo, de acuerdo con fuentes enteradas de las conversaciones.
Tal medida, que podrĆa tener lugar dentro de dos o tres aƱos, representarĆa un cambio estratĆ©gico significativo en uno de los grupos fabricantes de medicinas mĆ”s grandes del mundo.
Uno de los diez accionistas principales de la empresa ha dicho: Ā«He tenido estas conversaciones [con Sir Philip]. La lĆ³gica de [dividir] el negocio es bastante clara… la dinĆ”micas financieras de la divisiĆ³n de consumo y la farmacĆ©utica son muy diferentes.Ā»
El precio de las acciones de la compaƱĆa se ha fortalecido significativamente en los Ćŗltimos meses, y es mĆ”s del 18% mayor que a comienzos de aƱo. Sin embargo, ha bajado mĆ”s de 4.6% en comparaciĆ³n con el aƱo anterior, situĆ”ndose en Ā£15.50, incluso cuando el dividendo se ha mantenido en 80p por cuarto aƱo consecutivo.
El inversionista elogiĆ³ a Emma Walmsley, quien tomĆ³ las riendas como directora ejecutiva en abril pasado, calificĆ”ndola de Ā«muy buenaĀ» y Ā«decididaĀ». Sin embargo, el entrevistado dijo que los accionistas Ā«no creen del todo en la empresa. En cualquier momento donde el [dividendo] estĆ” en ese nivel de rendimiento pero el precio de la acciĆ³n estĆ” donde estĆ”, hay algo fundamental que estĆ” mal en la visiĆ³n de los accionistas.Ā»
Otro de los diez principales accionistas agregĆ³: Ā«Si uno estĆ” en el consejo de GSK, tiene que seguir probando que las dos partes todavĆa trabajan juntas.Ā»
Un tercero dijo a FT: Ā«Ha sido una pregunta sobre la mesa durante mucho tiempo. Hemos estado preguntĆ”ndonos unos a otros ‘ĀæquĆ© eres? ĀæEres de farmacĆ©uticos? ĀæO eres de consumo?’ Emma llegĆ³ con una visiĆ³n frescaĀ ā hay potencial para pensar que [dividir la empresa] tendrĆa sentido. Hemos hablado con el directorio al respecto.Ā»
La decisiĆ³n de la farmacĆ©utica suiza Novartis de vender su participaciĆ³n del 36,5% en la ‘joint venture’ de ambas compaƱĆas por US$ 13.000 millones este aƱo, entregando el control completo a GSK, ha dado via libre a la corporaciĆ³n britĆ”nica para decidir su futuro por primera vez desde que el acuerdo fue alcanzado en 2014.
La compaƱĆa dijo el viernes que su estructura actual de tres divisiones comerciales distintasĀ ā farmacĆ©utica, de vacunas y de consumo ā ofrecĆa Ā«oportunidades significativasĀ» pero estaba sujeta a que cada una Ā«continuara desempeƱƔndose competitivamente y teniendo acceso al capitalĀ».
GSK, que agregĆ³ que su negocio de consumo tenĆa Ā«muy buen potencial de crecimientoĀ», ha pronosticado mĆ”rgenes operativos Ā«de cerca de 25%Ā» para 2022.
Andrew WittyĀ ā quien renunciĆ³ como presidente ejecutivo el aƱo pasadoĀ ā resistiĆ³ constantemente la presiĆ³n de algunos accionistas para que el grupo abandone su modelo diversificado de negocio de pasta de dientes a vacunas.
Sin embargo, la reanudaciĆ³n de la plena propiedad de GSK ha abierto la posibilidad de que la empresa se retire de esa inversiĆ³n.
Es probable que cualquier decisiĆ³n de retirarse de la divisiĆ³n de consumo dependa en parte de hasta quĆ© punto la empresa britĆ”nica puede mejorar el rendimiento de su divisiĆ³n farmacĆ©utica queĀ ā a pesar de algunos sorprendentes Ć©xitos recientesĀ ā ha producido menos medicinas exitosas que sus rivales en los Ćŗltimos aƱos. Ese lado del negocio necesitarĆa ser mĆ”s fuerte si GSK se deshace de su divisiĆ³n de consumo, segĆŗn fuentes que conocen de la situaciĆ³n.
Walmsley anunciĆ³ el aƱo pasado que habĆa asegurado como director de I+D a uno de los nombres mĆ”s importantes en el mundo del desarrollo de fĆ”rmacos, Hal Barron, quien supervisĆ³ una cartera de nuevas y lucrativas medicinas durante su estancia en Roche y Genentech. Barron debe entregar una actualizaciĆ³n de la estrategia cuando la compaƱĆa revele sus resultados del segundo trimestre la prĆ³xima semana.
Samuel Johar, presidente de Buchanan Harvey ā firma asesora del directorio ā dijo que los inversores Ā«simplemente piensan que hay que hacer algo porque el status quo no estĆ” funcionandoĀ».
El negociador jefe del Brexit de la UE dijo el viernes que estaba listo para negociar con el gobierno britĆ”nico la prevenciĆ³n de instalar una frontera fĆsica para Irlanda del Norte, insistiendo en que Bruselas no desea dividir a la provincia del resto de Reino Unido.
Michel Barnier dijo que aĆŗn habĆa tiempo para sellar un acuerdo de retirada antes del Brexit en marzo, pero agregĆ³ que las dos partes necesitaban Ā«desdramatizarĀ» rĆ”pidamente una larga disputa sobre los planes de Ā«protecciĆ³nĀ» que evitarĆan controles en la frontera irlandesa.
Ā«HabrĆ” un ‘backstop’, que no es necesariamente nuestro ‘backstop’. Podemos trabajar, podemos enmendar, podemos mejorarĀ».
El tono mĆ”s conciliatorio de Barnier se ha conocido luego de que Theresa May pidiese a Bruselas que Ā«evolucionaraĀ» su posiciĆ³n sobre el ‘backstop’ ā es decir, una clĆ”usula que garantice evitar una frontera fĆsica en Irlanda del Norte. La primera ministra britĆ”nica dijo que la nociĆ³n de tal frontera era Ā«casi inconcebibleĀ».
Las dos partes acordaron que necesitan trabajar juntas. Bruselas invitĆ³ a Reino Unido a discutir el tema la prĆ³xima semana, mientras que May pidiĆ³ a su vez a la ComisiĆ³n Europea que Ā«se siente a negociar con nosotros con mĆ”s ganasĀ».
El tema ha llegado a dominar las etapas finales de las conversaciones de divorcio de Reino Unido con la UE, lo que aumenta los temores de una situaciĆ³n Ā«sin acuerdoĀ» incluso cuando el gobierno de May busca cambiar el enfoque polĆtico hacia la futura relaciĆ³n de su paĆs con el bloque.
Ā«Es la parte mĆ”s sensible de las negociaciones en este momento, que tambiĆ©n representa el mayor riesgo de un escenario sin acuerdoĀ», dijo Konrad Szymanski, ministro para Europa de Polonia, despuĆ©s de la reuniĆ³n de ministros de la UE-27 en Bruselas el viernes.
El tiempo limitado que queda hasta que se firme en octubre el acuerdo de retirada de Reino Unido ha dejado a ambas partes buscando soluciones a lo que hasta ahora parecĆa un rompecabezas insoluble. May ha descartado de manera exhaustiva poner a Irlanda del Norte en un rĆ©gimen regulatorio separado, mientras que Bruselas ha insistido en que cualquier soluciĆ³n de protecciĆ³n debe ser especĆfica para esa provincia.
Ambas partes estĆ”n intensificando los preparativos para una posible salida dura, lo que provocĆ³ preocupaciĆ³n en IrlandaĀ ā que sufrirĆa mĆ”s daƱos colaterales que cualquier otro paĆs tercero por un Brexit sin acuerdo.
Los diplomĆ”ticos dijeron que la seƱal de flexibilidad de Barnier no debe interpretarse como una seƱal de que la UE estaba dispuesta a comprometer la integridad de su gestiĆ³n fronteriza.
Ā«No estamos pidiendo una frontera entre Irlanda del Norte y el resto de Reino Unido. Lo que necesitamos es verificar las mercancĆas, porque Reino Unido quiere irse del mercado Ćŗnico, de la uniĆ³n aduanera y de nuestra polĆtica comercial comĆŗn Ā«, dijo Barnier.
TambiĆ©n dio sus primeras impresiones sobre el ‘Libro Blanco’ presentado por Londres este mes, donde detalla sus propuestas para una relaciĆ³n post-Brexit con Europa.
Aunque no descartĆ³ explĆcitamente los planes de Reino Unido, Barnier dijo que han quedado abiertas Ā«grandesĀ» preguntas que el gobierno britĆ”nico hasta ahora no ha podido responder, y advirtiĆ³ que Bruselas resistirĆa cualquier plan que pueda socavar las reglas del bloque.
Barnier dijo que los temas clave para Bruselas incluyen la propuesta britĆ”nica de un Ć”rea de libre comercio en bienes sin comprometerse a cumplir con todas las normas de productos de la UE. Dijo que esto podrĆa permitir que Reino Unido infringiera las normas de la UE sobre plaguicidas y modificaciĆ³n genĆ©tica, al tiempo que se le permitĆa vender sus productos agrĆcolas en el mercado comĆŗn.
Ā«ĀæY cĆ³mo vamos proteger al consumidor europeo?Ā», dijo Barnier.
TambiĆ©n cuestionĆ³ partes de las propuestas de May para un futuro acuerdo aduanero con la UE, diciendo que no estaba claro para Bruselas de quĆ© manera su plan de aplicar dos conjuntos diferentes de aranceles aduaneros evitarĆa Ā«un riesgo importante de fraudeĀ».
Otro tema para Bruselas se centra en el deseo de Reino Unido de dejar el mercado Ćŗnico de servicios a pesar de que el sector a menudo estĆ” intrĆnsecamente ligado a la venta de productos, subrayĆ³ Barnier.
La policĆa custodia dos pinturas robadas en 2017, ‘Le fanciulle sul prato’ de Renoir (izquierda) y ‘La Sacra Famiglia’ de RubensĀ durante una conferencia de prensa el viernes en Monza (Italia), ayer.Ā Las pinturas fueron robadas en Monza a dos galeristas hace un aƱo en Monza.
Las obras habĆan sido robadas con un elaborado engaƱo que involucrĆ³ hasta a ocho estafadores diferentes, segĆŗn confirmĆ³ la policĆa. Al menos uno de ellos se hizo pasar por rabino judĆo con inmunidad diplomĆ”tica y ofreciĆ³ pagar 26 millones de euros (US$ 30 millones) por las pinturas antes de robarlas.
Ambas piezas se encontraron en un almacĆ©n privado en TurĆn (Italia) luego de diecisiete meses de investigaciĆ³n.
Aston Villa, uno de los clubes mĆ”s antiguos del fĆŗtbol inglĆ©s, ha recibido ayer una promesa de inyecciĆ³n inmediata de Ā«un importante capital de inversiĆ³nĀ» despuĆ©s de que el multimillonario egipcio Nassef Sawiris y Wes Edres, cofundador del grupo de adquisiciones norteamericano Fortress Investments, tomaran el control de la empresa de manos del inversor chino Tony Xia. Los detalles financieros no han sido revelados. El VillaĀ ā en la Championship de la segunda divisiĆ³n inglesaĀ ā se encuentra en crisis financiera.
Las mejores lecturas del fin de semana de FT
Henry Kissinger: Ā«Estamos en un perĆodo muy, muy graveĀ»
HOY 