FT WEEKEND — SÁBADO, 21 DE JULIO 2018
El presidente de GlaxoSmithKline está valorando la posibilidad de dividir la empresa en especialidades — en la modalidad conocida como «spin-off» — después de que varios de los 10 principales inversores presionaran al directorio para que considerara retirarse de la división de consumo del grupo farmacéutico en Reino Unido.
Sir Philip Hampton ha estado conversando con los principales accionistas de la compañía sobre la creación de una empresa farmacéutica y de vacunas independiente a mediano plazo, de acuerdo con fuentes enteradas de las conversaciones.
Tal medida, que podría tener lugar dentro de dos o tres años, representaría un cambio estratégico significativo en uno de los grupos fabricantes de medicinas más grandes del mundo.
Uno de los diez accionistas principales de la empresa ha dicho: «He tenido estas conversaciones [con Sir Philip]. La lógica de [dividir] el negocio es bastante clara… la dinámicas financieras de la división de consumo y la farmacéutica son muy diferentes.»
El precio de las acciones de la compañía se ha fortalecido significativamente en los últimos meses, y es más del 18% mayor que a comienzos de año. Sin embargo, ha bajado más de 4.6% en comparación con el año anterior, situándose en £15.50, incluso cuando el dividendo se ha mantenido en 80p por cuarto año consecutivo.
El inversionista elogió a Emma Walmsley, quien tomó las riendas como directora ejecutiva en abril pasado, calificándola de «muy buena» y «decidida». Sin embargo, el entrevistado dijo que los accionistas «no creen del todo en la empresa. En cualquier momento donde el [dividendo] está en ese nivel de rendimiento pero el precio de la acción está donde está, hay algo fundamental que está mal en la visión de los accionistas.»
Otro de los diez principales accionistas agregó: «Si uno está en el consejo de GSK, tiene que seguir probando que las dos partes todavía trabajan juntas.»
Un tercero dijo a FT: «Ha sido una pregunta sobre la mesa durante mucho tiempo. Hemos estado preguntándonos unos a otros ‘¿qué eres? ¿Eres de farmacéuticos? ¿O eres de consumo?’ Emma llegó con una visión fresca — hay potencial para pensar que [dividir la empresa] tendría sentido. Hemos hablado con el directorio al respecto.»
La decisión de la farmacéutica suiza Novartis de vender su participación del 36,5% en la ‘joint venture’ de ambas compañías por US$ 13.000 millones este año, entregando el control completo a GSK, ha dado via libre a la corporación británica para decidir su futuro por primera vez desde que el acuerdo fue alcanzado en 2014.
La compañía dijo el viernes que su estructura actual de tres divisiones comerciales distintas — farmacéutica, de vacunas y de consumo — ofrecía «oportunidades significativas» pero estaba sujeta a que cada una «continuara desempeñándose competitivamente y teniendo acceso al capital».
GSK, que agregó que su negocio de consumo tenía «muy buen potencial de crecimiento», ha pronosticado márgenes operativos «de cerca de 25%» para 2022.
Andrew Witty — quien renunció como presidente ejecutivo el año pasado — resistió constantemente la presión de algunos accionistas para que el grupo abandone su modelo diversificado de negocio de pasta de dientes a vacunas.
Sin embargo, la reanudación de la plena propiedad de GSK ha abierto la posibilidad de que la empresa se retire de esa inversión.
Es probable que cualquier decisión de retirarse de la división de consumo dependa en parte de hasta qué punto la empresa británica puede mejorar el rendimiento de su división farmacéutica que — a pesar de algunos sorprendentes éxitos recientes — ha producido menos medicinas exitosas que sus rivales en los últimos años. Ese lado del negocio necesitaría ser más fuerte si GSK se deshace de su división de consumo, según fuentes que conocen de la situación.
Walmsley anunció el año pasado que había asegurado como director de I+D a uno de los nombres más importantes en el mundo del desarrollo de fármacos, Hal Barron, quien supervisó una cartera de nuevas y lucrativas medicinas durante su estancia en Roche y Genentech. Barron debe entregar una actualización de la estrategia cuando la compañía revele sus resultados del segundo trimestre la próxima semana.
Samuel Johar, presidente de Buchanan Harvey — firma asesora del directorio — dijo que los inversores «simplemente piensan que hay que hacer algo porque el status quo no está funcionando».
El negociador jefe del Brexit de la UE dijo el viernes que estaba listo para negociar con el gobierno británico la prevención de instalar una frontera física para Irlanda del Norte, insistiendo en que Bruselas no desea dividir a la provincia del resto de Reino Unido.
Michel Barnier dijo que aún había tiempo para sellar un acuerdo de retirada antes del Brexit en marzo, pero agregó que las dos partes necesitaban «desdramatizar» rápidamente una larga disputa sobre los planes de «protección» que evitarían controles en la frontera irlandesa.
«Habrá un ‘backstop’, que no es necesariamente nuestro ‘backstop’. Podemos trabajar, podemos enmendar, podemos mejorar».
El tono más conciliatorio de Barnier se ha conocido luego de que Theresa May pidiese a Bruselas que «evolucionara» su posición sobre el ‘backstop’ — es decir, una cláusula que garantice evitar una frontera física en Irlanda del Norte. La primera ministra británica dijo que la noción de tal frontera era «casi inconcebible».
Las dos partes acordaron que necesitan trabajar juntas. Bruselas invitó a Reino Unido a discutir el tema la próxima semana, mientras que May pidió a su vez a la Comisión Europea que «se siente a negociar con nosotros con más ganas».
El tema ha llegado a dominar las etapas finales de las conversaciones de divorcio de Reino Unido con la UE, lo que aumenta los temores de una situación «sin acuerdo» incluso cuando el gobierno de May busca cambiar el enfoque político hacia la futura relación de su país con el bloque.
«Es la parte más sensible de las negociaciones en este momento, que también representa el mayor riesgo de un escenario sin acuerdo», dijo Konrad Szymanski, ministro para Europa de Polonia, después de la reunión de ministros de la UE-27 en Bruselas el viernes.
El tiempo limitado que queda hasta que se firme en octubre el acuerdo de retirada de Reino Unido ha dejado a ambas partes buscando soluciones a lo que hasta ahora parecía un rompecabezas insoluble. May ha descartado de manera exhaustiva poner a Irlanda del Norte en un régimen regulatorio separado, mientras que Bruselas ha insistido en que cualquier solución de protección debe ser específica para esa provincia.
Ambas partes están intensificando los preparativos para una posible salida dura, lo que provocó preocupación en Irlanda — que sufriría más daños colaterales que cualquier otro país tercero por un Brexit sin acuerdo.
Los diplomáticos dijeron que la señal de flexibilidad de Barnier no debe interpretarse como una señal de que la UE estaba dispuesta a comprometer la integridad de su gestión fronteriza.
«No estamos pidiendo una frontera entre Irlanda del Norte y el resto de Reino Unido. Lo que necesitamos es verificar las mercancías, porque Reino Unido quiere irse del mercado único, de la unión aduanera y de nuestra política comercial común «, dijo Barnier.
También dio sus primeras impresiones sobre el ‘Libro Blanco’ presentado por Londres este mes, donde detalla sus propuestas para una relación post-Brexit con Europa.
Aunque no descartó explícitamente los planes de Reino Unido, Barnier dijo que han quedado abiertas «grandes» preguntas que el gobierno británico hasta ahora no ha podido responder, y advirtió que Bruselas resistiría cualquier plan que pueda socavar las reglas del bloque.
Barnier dijo que los temas clave para Bruselas incluyen la propuesta británica de un área de libre comercio en bienes sin comprometerse a cumplir con todas las normas de productos de la UE. Dijo que esto podría permitir que Reino Unido infringiera las normas de la UE sobre plaguicidas y modificación genética, al tiempo que se le permitía vender sus productos agrícolas en el mercado común.
«¿Y cómo vamos proteger al consumidor europeo?», dijo Barnier.
También cuestionó partes de las propuestas de May para un futuro acuerdo aduanero con la UE, diciendo que no estaba claro para Bruselas de qué manera su plan de aplicar dos conjuntos diferentes de aranceles aduaneros evitaría «un riesgo importante de fraude».
Otro tema para Bruselas se centra en el deseo de Reino Unido de dejar el mercado único de servicios a pesar de que el sector a menudo está intrínsecamente ligado a la venta de productos, subrayó Barnier.
La policía custodia dos pinturas robadas en 2017, ‘Le fanciulle sul prato’ de Renoir (izquierda) y ‘La Sacra Famiglia’ de Rubens durante una conferencia de prensa el viernes en Monza (Italia), ayer. Las pinturas fueron robadas en Monza a dos galeristas hace un año en Monza.
Las obras habían sido robadas con un elaborado engaño que involucró hasta a ocho estafadores diferentes, según confirmó la policía. Al menos uno de ellos se hizo pasar por rabino judío con inmunidad diplomática y ofreció pagar 26 millones de euros (US$ 30 millones) por las pinturas antes de robarlas.
Ambas piezas se encontraron en un almacén privado en Turín (Italia) luego de diecisiete meses de investigación.
Aston Villa, uno de los clubes más antiguos del fútbol inglés, ha recibido ayer una promesa de inyección inmediata de «un importante capital de inversión» después de que el multimillonario egipcio Nassef Sawiris y Wes Edres, cofundador del grupo de adquisiciones norteamericano Fortress Investments, tomaran el control de la empresa de manos del inversor chino Tony Xia. Los detalles financieros no han sido revelados. El Villa — en la Championship de la segunda división inglesa — se encuentra en crisis financiera.
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